微型台指期貨（TMF）於2024年7月29日正式上市，為小額投資人提供新的交易機會和避險工具。隨著微台的加入，在數據分析上可能面臨一個重要問題：未來應該以小台指、或是微台指作為散戶指標呢？以下是我們的分析與說明，提供您做為參考。
什麼是大戶指標?
大戶是指資金量大、能影響市場的投資者，例如大型機構或富裕的個人，在台灣期貨市場通常是以大台指OI作為代表。
大戶的買進行為對市場有重大影響，因此觀察大戶的走勢可以幫助預測市場趨勢。
這些數據可透過台灣期貨交易所的持倉報告或基金持股報告查詢。
什麼是散戶指標?
散戶是指資金量相對較小的個人投資者。
散戶行為通常具有反向指標意義。
過往是以小台指OI作為散戶指標。
小台指散戶多空比
= 小台指散戶留倉量／小台指全部未平倉量
= -1 * 小台指三大法人未平倉量／小台全部未平倉量
由於小台指期貨通常都是散戶操作居多，可當作觀察散戶動向的籌碼指標，正值越大，表示散戶做多部位越多；負值越大，表示散戶做空部位越多。
7/29微台指上市之後，交易保證金只需12050元，預期將吸引更多小資族參與，可能改變過往將小台指當作散戶指標的現狀。
未來是否應該將微台指納入散戶指標內，值得我們好好探索。
以下3種情境是較合乎現狀的計算方式，與你分享:
散戶指標選擇方案
- 情境1.小台指
- 情境2.小台指加微台指
- 情境3.微台指
以上市前兩日為例：7/29微台交易量20,226，未平倉量2,908；小台交易量173,765，未平倉量80,737
7/30微台交易量31,554，未平倉量4,888；小台交易量200,413，未平倉量81,657
7/29未平倉量
- 情境1 就是80737
- 情境2 是80737+2908=83645
- 情境3 2908
7/30未平倉量
- 情境1 81657
- 情境2 81657+4888=86545
- 情境3 4888
上述數據表明，微台指雖然上市首日交易量明顯低於小台指，但其靈活性和低成本使其成為新興散戶的潛在指標。隨著市場的發展，微台指數據可能會越來越具有前瞻性。
因此我們建議
- 短期內：繼續以小台指為主，因其歷史數據較多，分析更穩定。
- 中長期：可逐步引入微台指的數據，與小台指結合使用，以增加市場反映的準確性。
微型台指期貨的上市為投資人提供新的工具和機會。短期內建議以小台指為主要散戶指標，隨著微台數據的積累，可考慮將微台指與小台指結合使用，提供更全面的市場分析。
- 警語：
- 本公司已力求資料正確性，內容純屬研究僅供參考，不表示勸誘投資人進行期貨交易。過去績效不代表未來獲利保證，使用本資訊投資人應審慎考量投資風險並評估自身投資能力，本公司不負任何法律責任。