股票期貨輕鬆學-台積電、小台積電為範例

股票期貨輕鬆學-台積電、小台積電為範例

股票期貨輕鬆學-台積電、小台積電為範例

股票期貨是什麼?

股票期貨是以證劵為標的的衍生性商品,是一種期貨契約,跟證劵不同的是,有更高的槓桿倍數和較低的交易成本跟費用。

目前股票期貨有251檔,以高流動性及高權重成分股為標的。

投資人可透過股票期貨,更有效地參與市場波動,實現利潤或進行風險管理。

股票期貨是什麼?

有哪些股票期貨?

以台積電與小台積電為範例。

台積電-證劵代號:2330,股票代號:台積電為CDF,小台積電為QFF。 其他股票期貨可參考臺灣期貨交易所公告。

https://www.taifex.com.tw/cht/2/stockLists

大小台積電代號

股票期貨合約規格

分別針對交易時間、契約單位、契約到期交割月份、每日結算價、漲跌幅限制、最小升降單位、最後交易日、最後結算日、交割方式,逐一說明。

股票期貨合約規格

股票期貨交易時間:

股票期貨的交易時段,包括正常盤和盤後盤。

另外說明到期月份契約的最後交易日之交易時段。

2024年1月22日將把大小台積電股票期貨納入盤後盤。

股票期貨交易時間

股票期貨契約單位

期貨交易的單位稱為「口」,1口股票期貨等於2000股股票,而小型契約為1口等於100股股票。

股票期貨契約單位

股票期貨契約到期交割月份

交易當月起連續二個月份,另加三月、六月、九月、十二月中,三個接續的季月契約。

新交割月份契約於到期月份契約最後交易日之次一營業日一般交易時段起開始交易。

股票期貨契約到期交割月份

股票期貨每日結算價

每日結算價原則上採當日一般交易時段收盤前1分鐘內所有交易之成交量加權平均價,若無成交價時,則依期交所「股票期貨契約」交易規則訂定之。

同一標的證券,相同交割月份之股票期貨契約每日結算價相同。但依規定為契約調整者,不在此限。

股票期貨每日結算價

股票期貨漲跌幅限制

各交易時段最大漲跌幅限制為每日結算價上下10%。

與證劵漲跌幅相同。

股票期貨漲跌幅限制

股票期貨最小升降單位

股票期貨最小升降單位,如圖所示。

股票期貨最小升降單位

股票期貨最後交易日與最後結算日

最後交易日為各該契約交割月份第三個星期三。

最後結算日同最後交易日。

股票期貨最後交易日與最後結算日

股票期貨交割方式

以現金交割,交易人於最後結算日依最後結算價之差額,以淨額進行現金之交付或收受。

股票期貨交割方式

股票期貨保證金

股票期貨保證金

股票期貨契約保證金一覽表

https://www.taifex.com.tw/cht/5/stockMargining

股票期貨損益計算

以台積電個股期貨為例,假設買進一口價位570,賣出價位580,計算損益。

(賣出價格-買進價格)*2000=損益

台積電損益(580-570)*2000=20000

小台積電損益為(580-570)*100=1000

股票期貨損益計算

股票期貨與證劵交易成本差異

假設台積電買進2張股票,價位580,賣出價位590,計算交易成本。

假設股票期貨手續費為50元。

證劵

買進手續費:580*1000*2*0.1425%=1653

賣出手續費:590*1000*2*0.1425%=1682

賣出時交易稅:590*1000*2*0.3%=3540

交易證劵所需交易成本為1653+1682+3540=6875

股票期貨

買進交易成本:50+(580*2000*10萬分之2)=73

賣出交易成本:50+(590*2000*10萬分之2)=74

交易股票期貨所需交易成本為73+74=147

股票期貨與證劵交易成本差異

股票期貨的流動性

股票期貨具有高流動性特質

  1. 市場參與者多:多樣性和眾多交易人提高市場的流動性,交易量大。
  2. 交易時間長:有正常交易時段及盤後交易。
  3. 即時報價及快速執行: 即時獲取市場價格並快速執行交易。
  4. 多空自由: 可自由做多做空交易,更活躍且平衡市場,提高市場的流動性。
股票期貨的流動性

股票期貨的避險套利

手上持有股票並對市場感到擔心時,可利用股票期貨進行避險,同時尋找價差套利的可能性。

通過賣出相應數量的股票期貨,可減少股票價格下跌的風險。

同時,目前價差套利的機會相對較少,是因為市場參與者對價格差異非常敏感,使得股票現貨和股票期貨價格趨向快速趨近。

股票期貨的避險套利

股票期貨的槓桿倍數

所需支付的保證金相對於合約價值的比例。槓桿倍數允許投資人用較少的資金控制一個相對更大價值的部位。

以台積電個股期貨為範例

580*2,000=1,160,000(合約價值)

1,160,000/156,600(保證金)=7.4(倍)

代表你可使用156,600保證金操作價值1,160,000的股票。

股票期貨的槓桿倍數

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股票期貨除權息影響

除權

股票期貨除權(或現金增資認股):留倉部位成交價不變,契約乘數調整(變型),權益數不變。

★調整日當天留倉部位(代號)才會異動,委託平倉時一定要注意留倉的契約代號。

★電子交易系統(全球達人、贏家快手、行動達人5、快點贏等)讀取商品檔時間都不一致,請務必於開盤前登出,重新進入,留倉部位才會正確。

股票期貨除權息影響-除權

除息

個股期貨除息:留倉部位成交價不變,帳務出入金增減除息金額,權益數不變。

個股期貨買方→存入現金(+),顯示於今日存提款欄位。

個股期貨賣方→提出現金(-),顯示於今日存提款欄位。

生效日為該股票(公司)公告的除息日。

詳解可參考個股期貨除權息

股票期貨除權息影響-除息

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